·踏入9月，上市公司2017年上半年業(yè)績報告已披露完畢，在A股藥企的中報里，有22家的營收與凈利潤均“雙跌”。究竟是什么原因使得他們的業(yè)績下滑呢?從各藥企的中報內(nèi)容看，主要分為內(nèi)部因素(含企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整、重大資產(chǎn)重組等)和外部因素(政策與市場影響)兩大類。

　　·2017年上半年22家藥企業(yè)績一覽(單位：億元)

　　外因

　　浙江醫(yī)藥：合成VE市場價格下降，鹽酸萬古霉素銷量下降

　　浙江醫(yī)藥上半年營業(yè)收入24.85億元，同比減少5.95%，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤0.90億元，同比減少53.07%。

　　對于業(yè)績下滑的原因，浙江醫(yī)藥在半年度報告中指出，生命營養(yǎng)類產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入10.28億元，同比減少9.74%，主要是因為合成維生素E市場供應(yīng)過剩，上半年市場價格呈現(xiàn)回落下行趨勢，這也是影響業(yè)績的主導(dǎo)因素之一。另一方面，受特色原料藥品種鹽酸萬古霉素銷量下降影響，醫(yī)藥制造類產(chǎn)品上半年實現(xiàn)銷售收入4.94億元，同比減少了12.62%。

　　譽衡藥業(yè)：主要產(chǎn)品在個別銷售省份未中標(biāo)

　　譽衡藥業(yè)上半年營收12.65億元，同比下滑6.73%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.19億元，同比下滑38.09%。對于業(yè)績下滑，譽衡制藥在半年度報告表示，原因有三：一是受兩票制等政策推進(jìn)影響，公司逐步調(diào)整現(xiàn)有銷售渠道;二是主要產(chǎn)品磷酸肌酸鈉(唯嘉能)在個別銷售省份未中標(biāo);三是研發(fā)投入加大。

　　海翔藥業(yè)：染料板塊業(yè)績下滑

　　今年上半年，海翔藥業(yè)的醫(yī)藥板塊營業(yè)收入6.67億元，同比增長5.51%，實現(xiàn)凈利潤1.01億元，同比增長52.57%，醫(yī)藥板塊首次半年度凈利潤過億。

　　美羅培南原料藥在去年翻番的基礎(chǔ)上，仍然保持增長，海翔藥業(yè)培南類產(chǎn)品的龍頭地位得以穩(wěn)固。克林霉素系列由外沙轉(zhuǎn)移到川南生產(chǎn)后，美國市場逐步恢復(fù)，F(xiàn)DA出口警示的影響逐漸消除。國際定制生產(chǎn)業(yè)務(wù)原客戶的訂單有所增長，募投項目“原料藥及中間體CMO中心擴建項目”進(jìn)展順利，下半年部分新的國際合作產(chǎn)品將進(jìn)技術(shù)對接和試生產(chǎn)。同時由于虧損子公司海闊生物已出售，虧損因素減少。然而，其染料板塊營業(yè)收入5.50億元，同比下降13.61%，實現(xiàn)凈利潤1.55億元，同比下降38.12%。

　　海普瑞：肝素粗品價格大幅上漲

　　海普瑞上半年營業(yè)收入10.50億元，同比下降11.75%;歸屬于上市股東的凈利潤0.07億元，同比下降97.15%。業(yè)績下滑主要是肝素粗品價格大幅上漲導(dǎo)致公司肝素粗品采購量降低，帶來母公司銷售量下降，抵消肝素原料藥價格上漲因素所致。

　　據(jù)了解，海普瑞主要產(chǎn)品為肝素鈉原料藥，在主營業(yè)務(wù)收入中占比達(dá)72.07%。除部分供應(yīng)成都海通和天道醫(yī)藥外，其余均銷售給國外客戶，包括Sanofi-Aventis，F(xiàn)reseniusKabi等世界知名的跨國醫(yī)藥企業(yè)。由于客戶集中度較高，其銷售模式主要為直接銷售，僅有小部分采取代理銷售。

　　景峰醫(yī)藥：受多地招標(biāo)降價政策影響

　　據(jù)景峰醫(yī)藥2017年半年度報告顯示，其營業(yè)收入9.08億元，同比下降7.69%;歸屬于上市公司股東的凈利潤0.59億元，同比下降50.56%。關(guān)于業(yè)績下滑的原因，景峰醫(yī)藥表示，公司加大了對產(chǎn)品研發(fā)及醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的投資，此外，也受到了全國多個地區(qū)招標(biāo)降價政策等不利因素的影響。

　　景峰醫(yī)藥是一家專注醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，目前，全資或控股包括景峰制藥在內(nèi)的五家藥品生產(chǎn)制造企業(yè)、一家藥品銷售公司、一家原料藥生產(chǎn)企業(yè)、三家醫(yī)療機構(gòu)、兩家醫(yī)院管理公司、發(fā)起設(shè)立一支產(chǎn)業(yè)并購基金，并參與投資了一支產(chǎn)業(yè)并購基金。

　　博騰股份：抗丙肝及抗糖尿病產(chǎn)品市場下滑

　　2017年上半年，博騰股份實現(xiàn)營業(yè)收入5.93億元，同比下降3.20%，主要原因是核心客戶抗丙肝產(chǎn)品市場終端需求減少及抗糖尿病產(chǎn)品客戶備貨策略調(diào)整等影響，公司對應(yīng)的核心產(chǎn)品銷售收入下滑;但同時，在抗艾滋病產(chǎn)品管線方面，公司除了保持傳統(tǒng)抗艾滋病產(chǎn)品的核心供應(yīng)外，潛在大客戶的核心抗艾滋病產(chǎn)品較去年全年大幅增長，這在一定程度上抵消了抗丙肝及抗糖尿病產(chǎn)品下滑的負(fù)面影響。

　　歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤0.60億元，同比下降35.83%，主要原因：一是公司主營產(chǎn)品毛利受銷售收入波動影響同比下滑;二是公司美國技術(shù)中心及重慶水土研發(fā)中心投入運營，運營費用及固定資產(chǎn)折舊較上年同期增加;三是人民幣升值導(dǎo)致公司報告期匯兌損失，而上年同期為匯兌收益。

　　貝達(dá)藥業(yè)：產(chǎn)品大幅降價，研發(fā)投入增加

　　上半年，貝達(dá)藥業(yè)執(zhí)行以市場銷售、自主研發(fā)、戰(zhàn)略合作的企業(yè)戰(zhàn)略，實現(xiàn)營業(yè)收入4.98億元，同比下降3.94%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.37億元，同比下降35.45%。業(yè)績下滑除了受產(chǎn)品大幅降價的影響外，多個新藥進(jìn)入臨床試驗階段，研發(fā)投入增加較多;其募集資金投資項目新生產(chǎn)基地大部分已于2016年末結(jié)轉(zhuǎn)至固定資產(chǎn)，相應(yīng)的折舊費用有所增加。

　　埃克替尼(商品名：凱美納)作為貝達(dá)藥業(yè)收入與利潤的主要來源，上半年銷量同比增長55.86%。凱美納后續(xù)免費用藥項目合計贈藥431,354盒，截止到2017年6月30日，累計進(jìn)入后續(xù)免費用藥人數(shù)44,391人，累計發(fā)藥2,322,113盒。值得一提的是，今年2月國家醫(yī)保目錄發(fā)布，凱美納在絕大部分地區(qū)陸續(xù)執(zhí)行國家醫(yī)保談判價格，產(chǎn)品降價幅度較大，而全國各省市醫(yī)保目錄的落地仍在逐步推進(jìn)中。貝達(dá)藥業(yè)表示，凱美納銷售量的增量逐步體現(xiàn)，從各月銷售增速來看，初步顯現(xiàn)量價轉(zhuǎn)換成效。此外，針對各省市醫(yī)保陸續(xù)落地，要重點做好銜接落實，為下半年凱美納的銷售打下基礎(chǔ)。

　　佐力藥業(yè)：兩票制、二次議價等政策影響

　　2017年上半年，佐力藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入4.41億元，同比下降5.59%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.48億元，同比下降16.09%。佐力藥業(yè)表示，兩票制、零加成、醫(yī)院藥占比控制、二次議價等政策對其生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生了一定的影響。

　　佐力藥業(yè)主要從事藥用真菌系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。據(jù)了解，從2014年起至今，該公司在強化內(nèi)生式增長的同時，通過外延式并購將業(yè)務(wù)拓展到了醫(yī)藥流通、醫(yī)療服務(wù)、精準(zhǔn)醫(yī)療領(lǐng)域，逐漸形成大健康產(chǎn)業(yè)鏈的閉環(huán)。結(jié)合烏靈膠囊、百令片、中藥飲片、中藥配方顆粒等資源，擬探索發(fā)展中醫(yī)門診以及特色醫(yī)療服務(wù)項目，構(gòu)建“慢病及健康管理”生態(tài)系統(tǒng)。

　　莎普愛思：市場競爭加劇，銷售收入減少

　　上半年，莎普愛思營業(yè)收入4.17億元，同比減少11.29%;歸屬于上市公司股東的凈利潤0.83億元，同比減少20.26%。業(yè)績下滑主要是由于市場競爭加劇，致使滴眼液銷售收入同比減少。

　　對于如何應(yīng)對市場風(fēng)險，莎普愛思表示，堅持“渠道全程管理”的營銷模式，繼續(xù)對OTC產(chǎn)品的品牌宣傳并開展全國性宣教和市場推廣活動等，提升消費者對產(chǎn)品的認(rèn)知度和忠誠度，從而拉動產(chǎn)品終端銷售。同時，針對相關(guān)產(chǎn)品的市場推廣情況，及時跟蹤和了解市場狀況，積極發(fā)揮優(yōu)勢，及時調(diào)整其營銷策略，促進(jìn)產(chǎn)品市場份額的穩(wěn)定和提升。

　　九強生物：技術(shù)出口轉(zhuǎn)讓收入及資產(chǎn)處置

　　上半年九強生物營業(yè)收入2.87億元，同比減少2.64%，歸屬于母公司股東的凈利潤為1.09億元，同比下降10.25%。

　　業(yè)績下滑的主要原因是九強生物對雅培公司技術(shù)出口轉(zhuǎn)讓收入為零，而上年同期該項收入為100萬美元，折合當(dāng)時人民幣收入為648.41萬元，稅后凈利潤影響數(shù)為637.28萬元。另一方面，凈利潤下滑是由于拆除了一期工程時建設(shè)的彩鋼廠房，該項資產(chǎn)所形成的處置損失為231.94萬元，稅后凈利潤影響數(shù)為197.15萬元。

　　賽升藥業(yè)：兩票制、藥品招投標(biāo)影響大

　　隨著國家新醫(yī)保目錄、兩票制、公立醫(yī)院取消藥品加成、醫(yī)保支付價格、藥品招投標(biāo)等政策的持續(xù)推進(jìn)，倒逼醫(yī)藥企業(yè)加快推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。受其影響，賽升藥業(yè)2017年上半年的業(yè)績有所下滑。

　　此外，其主要產(chǎn)品薄芝糖肽注射液、脫氧核苷酸鈉注射液、單唾液酸四己糖神經(jīng)節(jié)苷脂鈉注射液(GM1)、注射用胸腺肽在福建省未中標(biāo)，對經(jīng)營業(yè)績也產(chǎn)生了一定影響。

　　新光藥業(yè)：原輔材料價格上漲

　　上半年新光藥業(yè)營業(yè)收入1.51億元，同比下降3.36%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.51億元，同比下降9.92%